新网易观察:竞争效果显现!NZ最大油商业绩不佳股价大跌

总理Jacinda Ardern宣布将对成品油公司展开调查后,市场出现波动。由于投资者担心政治干预和竞争加剧,新西兰最大的成品油公司Z Energy股价近来大幅跳水,已经跌至2016年中期以来最低。

原文:Since Jacinda Ardern said consumers were being fleeced, Z Energy shareholders have lost more than $500m

 

由于近几个月汽油价格飙升至历史新高,总理Ardern对该行业发表了前所未有的严厉措辞,宣布将修改商业法,授权商业委员会对成品油行业进行调查,并称消费者遭到了油商的“压榨”。

周三(10月24日)晚间,商业法修正案草案通过了国会三读,商务部长Kris Faafoi则暗示,将在12月份启动对成品油行业的调查。

Ardern在本月8日宣布这一消息后,Z Energy的股价开始跳水,当天就下跌了2.4%,从每股7.16纽币跌至6.99纽币,接下来又跌到了5.88纽币,截至周四(10月25日)已经跌去了18%,公司市值蒸发5.2亿纽币。

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Z Energy首席执行官Mike Bennetts将在11月1日发布公司半年报

Z Energy发言人拒绝就股价大跌发表评论,称11月1日将发布该公司半年报。但有分析人士认为,政府加强监管并不是Z Energy股价动荡的唯一原因,该公司应该在自身的成本管理上寻找答案。

分析认为,Z加油站聘用人工加油员协助车主加油,无疑推升了成本,在与低成本供应商(如Gull)竞争中处于弱势。

咨询机构Woodward Partners能源分析师John Kidd称,一系列原因造成了Z Energy股价下挫,包括零售大幅下滑、整体市场下滑以及季度业绩疲软等。“在我看来,更高的油价将零售客户推向了低成本加油站。”他说。

事实上,Z Energy在10月17日公布三季度运营数据后,股价开始大幅下挫。

瑞银分析师Jeremy Kincaid表示,这些数字表明Z已经失去了相当大的市场份额,预计该公司的零售销量较去年同比下降约4%。Kincaid表示,一旦Z与Foodstuffs公司(New World和Pak n Save的母公司)合作终止,Z的汽油零售量可能会下降13% 。

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“我们认为,这一降幅反映出股价的下跌,因为客户更有可能在这种高油价的环境下选择在低成本零售商加油。”Kincaid说。

目前无法判断成品油行业的整体经营状况,因为Z Energy是唯一在新西兰证交所上市的成品油公司。

其他分析师似乎更关注监管风险。

麦格理证券(Macquarie Securities)分析师Warren Doak表示,Z最近的销售数据符合预期,但监管方面的风险导致未来Z的利润存在不确定性。

Forsyth Barr分析师Andrew Harvey-Green表示,Z股价的大幅下跌意味着其盈利能力下降幅度非常大,如果这样的话,该公司应该向股东发布盈利预警,但它尚未这样做。

Z Energy创立于2010年,原本是Shell的一家子公司,后来被Infratil(新西兰最大的基础设施投资开发和运营公司)和New Zealand Superannuation Fund(新西兰养老基金)收购。目前,Shell正逐步退出新西兰市场。